编者按：2012年10月22日，香港中文大学财务学讲座教授(被称为“新人物”)应邀前往渖阳做了一次关於中国经济的演讲。以下是教授演讲全文，小标题为编者所加。

  你不要把我讲的事情啊，拿到网上去讨论。搞得大家都很难堪。为什麽？我今天讲的都是实话。因为在今天这个体制之下，实话是不能讲的。

  从网上说到网下，所有的资料全部造假。任何新闻哪，只要有一点负面哪，全部都不能报。所以啊，近代90多年哪，对於媒体的打压啊，是从来没有今天这麽严重过。什麽都不能报导，每个礼拜啊，一叠《禁止令》，什麽都不能随便报导。所以各位不要以为现在天南海北，其实什麽都不能报导。

  我们做这个电视节目啊，痛苦不堪，什麽题目都不准做，只要讲到跟政府有关的、跟现实有关的，我们什麽都不准做。因此呢，你们看到四个地方政府批准发债，你们可能觉得是好消息，我告诉各位:“完了”两个字！！！

  你还敢让它发债啊？我今天的开场白，我们政府已经破产了！你知不知道，各位同学？今天下午啊，听得你毛骨悚然，因此呢我今天在开始讲课之前哪，必须跟你做个协议，大家一定要确实遵守四个要求：第一，我讲课的时候啊，现场版不准录影；第二，请每一位同学帮我监察，以防旁边的人哪，绝对不能录音；第三，我要求 1:55.00 有没有媒体开始。没有媒体吧？没有啊。第四，最重要的，你们经过我一讲之後啊，绝对不能够写微薄谈感想。当然可恶的很，就是，假如我对有什麽看法，这东西你还能写上去？太可恶了。好吧，这四项，尤其是第四项，都能遵循吧？可不可以啊？

  各位学员，我不要讲太复杂的理论，跟你说个开场白，请你记住，全世界只有我们一个国家，投资市场是所谓的“冰火两重天”。什麽是冰？没有一个国家的股市像我们一样，一直下跌，都不可想像的，没有这种国家。什麽时候开始跌的？四月底，3,000多点跌到昨天2,313点最低点，几乎没涨过。其他的市场呢？楼市、汽 车、奢侈品、古董、艺术品，持续火爆，火！这种“冰火两重天”同时存在什麽意思？各位。全世界只有中国一个国家是这个样子的，没有这种国家的！

  你知道是为什麽吗？你们都生过病，请你告诉我，生病是什麽感觉？你摸你的额头，发烧，是火。然後呢，同时感到冷对不对？这就是冰。一个国家市场是“冰火两重天”的唯一原因，就是这个国家的经济生了重病，各位听到没有？这就是为什麽现在什麽都不能报导，因为都是负面的。

  我看到统计局发表资料，GDP增长率9.1%，TM真好意思，TM全部重复计算，瞎扯极了。9.1是假的，通胀率6.2也是假的，起码16。好了就算这两个 资料9%的GDP增长，6%的通货膨胀。你晓不晓得，GDP增长怎麽算的各位？9减掉6你懂不懂啊。实际增长率按照我们党的说法不到3%，历史最低。要这麽算。现在都TM是忽悠的，忽悠你们还可以，忽悠我根本没可能，我是专家。如果通胀是16%呢？GDP增长是多少？(-7)，各位。就这麽严重。

  好了那我请问你，如果你今天你带你的小儿子，到医院去看病，他发高烧之外，全身发冷。医生不断的给他吃退烧药，不断的给他打强心针，我请问你会同意吗？你不会同意的，因为你知道，吃退烧药跟打强心针的必然结果是什麽。你的小儿子啊下一步一定是病入膏肓。为什麽？因为你没有在治病，这就是今天的问题。你听懂了 吗？

  那你说为什麽政府老要你吃退烧药呢？他不懂他不会，他根本看不懂。我们都替他在急它还不急。三年前我就做这个预测，到现在TM全部应验我没有说错一句，全部应验。今天中国经济走在非常危险的边缘。为什麽？因为吃大剂量退烧药的结果一定是病入膏肓。

  郎教授，你敢这麽说你有资料吗？当然有。我就是靠资料说话的学者。制造业的“经理人采购指数”相继公布；我以中美欧三个国家为例，这个数字在50以上表示经济正常增长，50以下代表进入萧条。中美欧三国我现在告诉你，全世界第一个走入萧条低於50的是谁？是中国，7月份开始，领先全世界探底！各位听过这个消息吗？没听过，为什麽呢？不准报导。

  然後你们天天说美国对不对？美国这个指数，从来都是高於50或60的，从来没有低於过50。为什麽？我们这麽样的说美国，因为美国的媒体只报导“负面消息”，我们的媒体只报导“正面消息”，这就是差别！今天从七月份开始中国的制造业经理人采购指数首先跌破50，领先全世界探底，现在全世界都在赌空中国你知道吗？

  我很不愿意讲这个课。我们大家都是中国人，每个人都希望国家好，走到这一步只有四个字形容这个感觉，“痛心疾首”。你知道为什麽吗？每一件事我都告诉政府会发生什麽事，它根本就不听。我们官员哪种权力的傲慢他们听不进任何反对的意见。你不顺着他的话讲，他就认为你是反对他，他就这种心态，9:00.00。从来不知道学习，从来不上课，你怎麽能应付经济啊，这麽简单哪？

  根据《经济观察报》的实地调研结果显示，江浙地区服装行业开工率不到三分之一，塑胶工业50%，橡胶工业60%，大豆榨滤行业不到30%。我自己的研究报告显示、我们自己团队做的报告显示，海宁皮革城，皮革加工工厂目前停工60%；还有呢？发电量，我们居然有几个地区缺电，各位知道吗？你以为是我们经济好了但电力不足吗？不是的，是因为电厂不愿意发电，我们做的实地调研发现，中国总装机容量9.16亿千瓦，目前你猜，发电百分之几？只有40%。

  为什麽？根本不需要电，经济几度萧条，各位听懂了没有。为什麽还有缺电现象？因为电厂不想发电，越发电他越亏钱所以他根本不发。从而造成很多地区缺电，包括贵州云南山西等地。还有呢？铁矿石，截止到6月20号为止，中国各个港口积压的铁矿石，高达9,890万吨，已经超过了金融海啸时期的7,098万吨。

  这些数位，全部都是制造业的资料。已经告诉各位朋友，我们经济已经在萧条了。这就是为什麽最近不断的到浙江去考察，他最近这个礼拜才终於看明白了。你想不相信，他这个礼拜才看懂了。怎麽好意思？啊！这种水准。好了，刚念的这个资料，就是病入膏肓的结果。那麽你们要问我了，郎老师，那我们中国到底生了什麽病，从而导致“冰火两重天”的现象？那麽这就是今天上午讲课的主题。中国得的病叫做“制造业危机”。我们由於制造业生病了，从而导致发烧跟发冷的现象，从而导致发电量不足40%，从而导致这一系列的负面数字。由於今天是上课，不是做简单公开演讲，所以我今天特别有心情想培训各位一下。我请问你我们为什麽会走到这 一步。

  13:20.000 我给你讲一个你听都没有听过的《阴谋论》，我再念一组资料给你听，绝对是这个感觉，毛骨耸然。1991年，英国柴契尔夫人访问美国，在休士顿做了一个公开演讲，题目叫做《我们如何击溃前苏联》，她讲的一个结论，当时全世界譁然。她说，我们（英美）特意散布假消息，以诱使前苏联将大量的社会资源投放在“军工行业”，从事和美国等国的军备竞赛。到了苏联解体之前，整个苏联国家的GDP当中70%是军工，好极了，那麽苏联为什麽会解体？

  我们中国的学者没有一个人知道！我现在告诉你答案，你知道这个军工是个不赚钱的行业吗？比如说苏联的军工厂制造出飞机大炮之後，直接划归部队使用，你能赚钱吗？不能，你没有实际的收益。那麽请问你，零配件怎麽办怎麽购买？工人的工资怎麽发？大家猜一下。你想到事情的严重了吗？一个国家70%的GDP是军工，它是一个没有效益的部门，那麽你如何？别讲太复杂了，最简单一个观念，你如何发工资。发不了，为什麽？他没效益。你们都是国企的，你很清楚，好吧。内部转帐就可以了，根本没有效益可言，什麽都是纸面上的数字。

  那你怎麽发工资？你怎麽从国外进口原材料？你告诉我！发不了工资，因此整个苏联到了解体前夕，整个国家所有的人，都在“军工行业”工作，因为苏联的人口非常少，不像我们这麽多人。那麽我请问你，吃饭怎麽办？国外进口；你的牙膏、牙刷、肥皂哪里来的？国外进口；工资怎麽办？政府发。我请问你，这些钱从哪里来？想想。这个钱只来自于前苏联的石油出口。一年创造300亿美金的外汇，就用这300亿美金的外汇，进口各项零配件、牙膏、牙刷、肥皂以及农产品，养活苏联所有人口、养活军工行业。

  再请思考一个问题。高速公路为例，它本身有没有效益？没有。为什麽？高速公路他建好之後自己能不能创造财富啊？不行。和前苏联军工是一样的，那玩意儿是没有用的。一定要看他的载体，去使用它才有效益，各位懂我的意思了吗？

  再请问你。我们国家GDP的70%都是水泥，各级政府疯狂的搞建设，像疯子一样。请问你，搞建设的钱从哪里来？政府搞建设你发工资的钱从哪里来？你如何进口这些原材料？我告诉你答案，全部来自於制造业的“税收”，以及制造业所创造的“美元外汇”。各位都听懂了吗？因此前苏联70%的GDP是军工，没有效益。得依靠每年3百亿美元外汇的石油出口。中国70%的GDP是钢筋水泥，一样没有效益，要靠着中国的“制造业提供税收，提供美元外汇”。所以我今天哪，提醒一下各位，如果要击溃前苏联，必须击溃石油，对不对？刚才说过的。如果美国想击溃中国，必须击溃哪一块？制造业，听懂了吗？各位，我们一起哭泣吧。

  在我讲话的今天，为什麽产生“冰火两重天”的神秘现象？因为制造业危机，各位同学哭泣吧。其实这个话我几年前告诉过政府的，它不听。我别的废话都不要多说，就这一个开场白足可以震撼所有同学。怎麽办？

  崩溃论，不知道多少人说过多少年了，都破产了，但说的不无道理，希望能躲过去，不要最后发生

  报告称中国总负债或达50万亿 最大风险是养老金缺口2013年02月20日 13:21

  32人参与0条评论巴克莱集团日前发布的一份报告称，中国政府的总负债占国内生产总值的62-97%，其中蕴含了巨大的财政风险。

  国家统计局1月18日发布的初步核算数据显示，2012年国内生产总值为519322亿元，按照巴克莱的测算，政府负债最高将达50.44万亿，最少也有32.24万亿。

  公开数据显示，中国目前公共债务/ GDP比率接近16%，巴克莱认为这大大低估了政府的潜在负债。例如，地方政府发行的债券，铁道部、国有政策性银行、资产管理公司、国有商业银行以及金融系统的不良贷款都可以说是潜在的负债。此外，中国政府也在改善社会福利如医疗、教育和养老保险等方面面临支出压力，到底是62%还是97%取决于养老金缺口的假设。

  中期来看，最大的财政风险是地方债。虽然“预算法”禁止地方政府运行预算赤字，但他们常常大量借债，这主要是因为地方政府承担比他们收入更多的支出责任，许多地方政府官员也通过固定资产投资拉动经济增长，以期获得晋升机会，最终造成地方政府不得不求助于其他资金来源。

  在过去三十年中，地方政府先从收费后在土地销售现在从金融机构或资本市场借贷，问题是他们没有独立的资产负债表，所有借款最终都由中央财政提供担保。因此，理论上讲，他们可以几乎没有限制的借贷，如果不加以控制，可能导致重大金融风险和财政风险。

  长期来看，最大的财政风险是养老金缺口。研究发现，中国养老金支出将迅速上升，并有可能超过国有资产总额，人口老龄化将进一步扩大养老金缺口，而目前的养老保险制度正在严重损害财政可持续性。

  巴克莱认为，未来几年中国面临债务危机的概率是很低的。首先，政府的资产负债表仍然稳健。财政部2009年的数据显示，国有企业的资产总额为53.3万亿，其中27.9万亿属于中央政府，25.5万亿属于当地的政府，政府的资产足以覆盖所有负债；其次，中国政府保持良好的财政状况，即收入的快速增长和审慎的财政管理；第三，政府还有几个可用选项，以资助其上升的负债。除国有资产直接转让，中央政府还可以发行更多的债务，地方政府还可以逐步挖掘资本市场的潜力。

  巴克莱指出，如果政府积极推动经济改革，增加社会福利开支，减少其他方面开支，可能会降低投资的增长潜力，开放金融系统则可能会增加不良资产，但总体而言其负面影响比较轻微，从中期来看应该会使中国经济增长更加可持续。

  需要警惕的是，目前的工资上涨和改善收入分布继续下去，消费可能会集中在中间环节，而不是品类超丰富的终端环节；资本成本的上升会进一步挤压企业的利润，提高金融市场的波动，并产生一些高杠杆的行业。